Kit Eleição X Depreciação da Moeda Nacional

Especulação após primeiro turno de 2014

Téo Takar e Aline Cury Zampieri (Valor, 07/10/14) informam que a disputa entre Dilma Rousseff (PT) e Aécio Neves (PSDB) no segundo turno das eleições presidenciais também deve provocar uma bipolaridade entre ações relevantes da Bovespa, com dois grupos claros – o “kit eleição” e as exportadoras – seguindo direções opostas até a eleição, em 26 de outubro.

O chamado “kit eleição“, constituído basicamente por bancos e ações de estatais, como Petrobras, Eletrobras e Banco do Brasil, continuará como carro-chefe da volatilidade do Ibovespa, oscilando ao sabor das pesquisas. Isto ocorre pelo fato de ser um mercado de ações relativamente muito diminuto face ao mercado de de dinheiro (títulos de dívida pública que lastream operações compromissadas diárias): até o dia 10 de outubro 2014, o volume médio diário negociado no ano corrente era apenas R$ 6,952 bilhões; em agosto de 2014, p.ex., as operações compromissadas tinham saldo diário de R$189,7 bilhões.

Em que pese isto, a capitalização bursátil das 367 empresas com ações cotas na Bovespa atingiram até o dia 10/10/14 cerca de R$ 2,414 trilhões. Esse valor de mercado equivale menos do que a metade do PIB brasileiro. Se considerar os maiores volumes financeiros negociados em setembro de 2014, Petrobras PN representava 19,1% e Petrobras ON 6,1%, logo, as ações da maior empresa brasileira participava em 1/4 das negociações. Depois, vinham ItauUnibanco PN (7,2%), Vale (PNA) 6,6% e Banco do Brasil ON (5,3%). Essas quatro empresas representavam 44,3% do mercado! Duas são exportadoras de commodities (petróleo e minério), duas são bancos: elas retratam muito bem o capitalismo brasileiro.

Caso Aécio Neves supere Dilma Rousseff nos levantamentos, segundo o modelo gangorra (Tico-e-Teco) dos especuladores, o “kit eleição” sobe. Mais do que os valores exatos de intenção de votos, as pesquisas serão importantes para confirmar se as tendências das se mantêm.

O tucano é o “queridinho” de O mercado, pois a avaliação é que a equipe econômica por trás do candidato, com nomes como Armínio Fraga, ex-assessor do megaespeculador George Soros, representa melhores perspectivas para adotar a ideologia de “liberar-geral” nos próximos quatro anos, isto em época de crise mundial e de adoção generalizada de protecionismo.

Já um avanço de Dilma Rousseff, na avaliação dos analistas, representaria a continuidade do atual governo e, portanto, a manutenção da regulação dos preços dos combustíveis, no caso da Petrobras, para evitar choque inflacionário e corrosão do poder de compra de sua base eleitoral: os trabalhadores e os pobres.

mudança de gestão do país a favor dos especuladores e dos rentistas poderá vir das mãos de Aécio, cujo trio neoliberal liberalização-flexibilização-desregulamentação é o sonho de consumo dos especuladores e rentistas.

As ações do “kit eleição” lideraram os ganhos logo após o primeiro turno. Petrobras PN avançou 11,11%, para R$ 20,39, na maior alta desde 8 de dezembro de 2008 (11,34%). Na máxima do dia, o papel chegou a disparar 17%. O volume negociado pelo ativo alcançou R$ 2,354 bilhões, maior giro desde março de 2010 (R$ 2,484 bilhões).

Banco do Brasil ON (11,91%, a R$ 29,11) foi a maior alta do Ibovespa, acompanhada de Petrobras ON (9,71%, a R$ 19,20), Eletrobras ON (9,29%, a R$ 6,94), Bradesco PN (7,55%, a R$ 38,00) e Itaú PN (5,36%, a R$ 36,73).

Na ponta oposta do Ibovespa restaram apenas seis papéis, a maioria de exportadoras: Suzano PNA (-3,17%), Embraer ON(-1,51%) e Fibria ON (-0,60%). Elas sentiram o tombo do dólar frente ao real por conta da reviravolta eleitoral.

A contraparte desse cenário especulativo é o dólar, uma medida de risco para o mercado. Em cenário de eventual vitória de Dilma, o dólar tende a disparar, adverte o especulador, o que favorece empresas exportadoras com receitas na moeda americana. É o comportamento contrário do kit eleição.

Efeito Eleição

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