Criação das Primeiras Instituições Financeiras nos Estados Unidos

Nos primeiros anos da nova República, muitos dos mesmos problemas de fraude financeira persistiram. O país não era o lugar homogêneo com a esperança de mais tarde se tornar.

Os negócios entre comerciantes, a tábua de salvação da economia inicial, podiam ser conduzidos em libras esterlinas, francos franceses ou dobrões espanhóis, bem como em novos dólares americanos. Quando as transações se revelaram especialmente arriscadas, o pagamento era frequentemente solicitado em espécie: ouro ou barras de prata. 

Na ausência de impostos estaduais ou federais ou altos custos trabalhistas, grandes fortunas foram acumuladas pela classe mercantil americana. Mas o mercado não era tão eficiente quanto os das metrópoles, Grã-Bretanha e Holanda. Ainda faltavam instituições básicas. 

O novo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos não foi instituído até seis meses depois de George Washington tomar posse como presidente em 1789. Outra instituição faltante ao novo país era uma troca de ações organizada, um lugar onde as ações das empresas comerciais e dos primeiros fabricantes podiam mudar de mãos. 

Sem uma troca organizada, o comércio no novo país não se desenvolveria bem ou rapidamente. As trocas eram necessárias para os investidores poderem se familiarizar com as empresas e seus produtos. 

Somente quando os comerciantes começaram a voltar sua atenção para fornecer dinheiro para novos empreendimentos, a ideia de negociar ações e títulos se tornou mais atraente. Um mercado para esses tipos de ativos intangíveis já existia na Europa há cerca de cem anos, mas a ideia demorou a cruzar o Atlântico. 

As bolsas de valores europeias, ou bolsas, como eram chamadas, foram estabelecidas no século XVII como locais onde os governos podiam vender seus próprios empréstimos (títulos) e as grandes empresas mercantis podiam levantar dinheiro novo para suas aventuras no exterior. 

Os holandeses desenvolveram suas bolsas primeiro, já em 1611, com os ingleses os seguirem cerca de setenta e cinco anos depois. Além de comercializar commodities vitais para o desenvolvimento do comércio mercantilista, as duas bolsas começaram a negociar ativamente novos conceitos de financiamento de ações e empréstimos ou títulos. 

Os governos e as primeiras empresas comerciais começaram a considerar os investidores privados como fontes de capital. Emprestar empréstimos de investidores era preferível a aumentar impostos e certamente muito mais seguro, pois mais de um governo britânico enfrentou problemas ao taxar demais seus cidadãos. 

Os investidores se entusiasmaram com a ideia de propriedade de ações porque ela limitava seu risco em uma empresa ao valor efetivamente investido nela. Embora a forma de controle da parceria estivesse longe de ser ultrapassada, o novo conceito corporativo começou a se firmar. 

Após a Guerra Revolucionária, o novo governo federal americano imediatamente se viu em uma situação financeira delicada, complicando as coisas consideravelmente. O primeiro Congresso reuniu-se na cidade de Nova York em 1789 e 1790. 

As dívidas de guerra das antigas colônias e do Congresso Continental foram todas assumidas pelo novo governo. Infelizmente, tinha poucas receitas reais para pagar por eles. 

Se a nova República não honrasse suas dívidas existentes, o progresso seria difícil para os novos credores não seriam encontrados facilmente. Como resultado, o governo dos EUA tomou emprestado US$ 80 milhões em Nova York por meio da emissão de títulos do governo federal. 

A necessidade se tornou a mãe da invenção, e os mercados de capitais americanos, embora humildes, nasceram. Mas, como Ben Franklin gostava de dizer, “A necessidade nunca foi um bom negócio.” 

A maior competição por dinheiro vinha das indústrias básicas e instituições financeiras. Elas estavam se estabelecendo rapidamente no novo país. A maioria dessas instituições eram versões americanas de empresas britânicas de comércio e instituições financeiras bem conhecidas nas colônias antes da guerra. 

Comerciantes, comerciantes e investidores confiaram muito mais nessas empresas em vez de confiar nos governos. Como resultado, a taxa de juros paga pelo novo governo teve de ser bastante alta para compensar, mas os compradores ainda não forneceram uma forte demanda pelos novos títulos. 

Depois de se livrar do jugo da dominação colonial britânica, os empresários e mercadores em Nova York, Boston e Filadélfia não estavam particularmente interessados ​​em emprestar dinheiro a outro governo, especialmente um não testado como o novo governo federal. Ainda nada tinha feito até ter uma casa permanente. Como resultado, muitas das novas emissões de títulos do governo foram vendidas apenas parcialmente. 

As três principais cidades da Costa Leste foram o lar do capitalismo americano em sua infância. Filadélfia teve a distinção de ser o lar da primeira bolsa de valores real, Boston continuou como um centro de embarque e banco, e Nova York foi o centro emergente para serviços financeiros, como seguros e bancos. 

Embora os títulos do governo tenham sido vendidos em todos os três lugares e também em outras cidades importantes, como Baltimore e Charleston, Nova York desenvolveu o primeiro mercado ativo para os títulos e as ações de empresas emergentes. Comerciantes e comerciantes locais se reuniam em vários locais na baixa Manhattan, ao redor de Wall Street, ao longo de uma barricada construída por Peter Stuyvesant, em 1653, para proteger os primeiros colonos holandeses dos índios locais. 

Lá eles se reuniram para comprar e vender ações e empréstimos (títulos). À medida que o nascente negócio de títulos cresceu rapidamente, os negociantes se dividiram em duas classes: leiloeiros e negociantes. Leiloeiros definem os preços, enquanto os negociantes negociavam entre si e com os leiloeiros. 

Essa forma inicial de negociação abriu um precedente. Ele se tornaria parte da prática do mercado americano pelos próximos duzentos anos. 

O único problema era os leiloeiros terem o hábito de fraudar o preço dos títulos. O novo mercado, realizado à beira da rua e em cafés, era uma aproximação grosseira das bolsas de valores europeias já existentes há algum tempo. As bolsas de valores de Londres e Antuérpia estavam bastante avançadas em levantar capital e negociar ações e títulos para governos e as primeiras empresas mercantilistas. 

As trocas se desenvolveram principalmente porque os dois países foram os berços do mercantilismo moderno e do capitalismo industrial. Da mesma forma, os britânicos e os holandeses exportaram muito capital para o exterior, na esperança de colher lucros de empreendimentos no exterior. 

Isso era possível e necessário porque ambos tinham excesso de capacidade doméstica e dinheiro e estavam ansiosos para encontrar novas áreas de lucro. E muitos anos antes da Revolução Americana, ambos já haviam sofrido sua cota de escândalo financeiro, sendo a bolha do Mar do Sul e a especulação com tulipas duas das mais notáveis. 

Esses primeiros escândalos provaram: as negociações violentas e especulação galopante poderiam diminuir seriamente o entusiasmo dos investidores privados, vitais para o desenvolvimento do capitalismo industrial. A mesma situação prevaleceu em Nova York, onde “a pirâmide de felicidade” de um dos primeiros especuladores dificultou o levantamento de dinheiro em meados e no final da década de 1790. 

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